經歷二季度的平淡后，下半年機械行業的表現值得期待。
在通脹和滯漲預期夾擊下，機械行業二季度表現暗淡，我們認為通脹預期的擔憂略顯過度，研究歷史表現發現，機械行業業績和估值在通脹初期及中期為上升態勢，惡性通脹才是行情的終結者。盡管滯漲預期日漸增強，但在宏觀經濟回暖背景下，機械行業投資主題仍然是識別存在復蘇預期的子行業。
工程機械或將迎來秋收，地產新開工出現向上拐點是催化劑。
房地產去庫存接近尾聲，銷量回暖及房價上漲將推動新開工面積在年中前后迎來拐點，工程機械銷量或有超預期表現，看好混凝土機械、挖掘機及裝載機等。
通用設備行業孕育著機會，各子行業景氣在復蘇次序及業績彈性上存在較大差別，通過對生產周期、應用環境及產業全球競爭力的研究，我們相對看好軸承、液壓件及鑄鍛件等子行業。
船舶行業全球5月新接訂單量跌至零，新船價格繼續有價無量地下跌。行業面臨融資困難、撤單、延期交付、降價等問題，不確定較大，函待振興細則出臺。
海洋工程裝備行業受危機影響，日費率和利用率均有所下降。
但是，海上石油勘探開采投資增長趨勢不變，預計2009-2013年投資額較2004-2008年增長32%，加之現有海洋工程裝備老齡化現象嚴重，行業新增和更新需求空間大，建議重點關注。
下半年建議重點配置：（1）受益房地產復蘇與基建投資的工程機械類公司，包括三一重工、中聯重科、徐工科技、柳工、山推股份；（2）具有估值優勢和業務轉型刺激的振華重工；（3）較早受益復蘇的通用設備公司，包括天馬股份、華銳鑄鋼、東力傳動、力源液壓；（4）受益煤炭資源采掘行業的天地科技。 |
